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#焦點(diǎn)話題#暴跌之后A股將進(jìn)入“慢牛”時(shí)代
頂 頂 熱2015/07/13 21:44:46 發(fā)布97282 瀏覽4 回復(fù)0 點(diǎn)贊
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在過(guò)去的近一個(gè)月,A股市場(chǎng)演繹了一場(chǎng)波瀾壯闊的大行情,如此跌宕起伏的節(jié)奏可謂驚天地,泣鬼神,在過(guò)去二十多年的中國(guó)資本市場(chǎng)歷史中極度罕見(jiàn)。上證指數(shù)從本輪牛市6月最高點(diǎn)5178點(diǎn)下跌到近期最低點(diǎn)3373點(diǎn),跌幅達(dá)35%,短短不足一個(gè)月時(shí)間,滬深兩市約有一半的股票股價(jià)被殘酷腰斬,本輪調(diào)整慘烈程度可見(jiàn)一斑。
中國(guó)資本市場(chǎng)從稚嫩走向成熟
眾所周知,A股是全球主要資本市場(chǎng)中為數(shù)不多的以散戶為主的市場(chǎng),并且股票發(fā)行歷史也只有二十多年的時(shí)間,與發(fā)達(dá)國(guó)家普遍具有上百年的股票市場(chǎng)歷史相比還相當(dāng)稚嫩。
自古以來(lái),沒(méi)有只漲不跌的股市,如果是驚天動(dòng)地的爆漲,也必然有天崩地裂的斷崖式暴跌。此次暴漲之后帶來(lái)的斷崖式暴跌,無(wú)論是對(duì)于散戶還是對(duì)于管理層都帶來(lái)極大的考驗(yàn),不但給散戶上了深刻的一課,也給管理層正確治理和規(guī)劃資本市場(chǎng)積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。
經(jīng)過(guò)此輪舉國(guó)上下從中央決策層到下面證券監(jiān)管層、券商、銀行、大型國(guó)有企業(yè)、上市公司及公眾投資者幾乎人人參與的一場(chǎng)轟轟烈烈的救市保衛(wèi)戰(zhàn),中國(guó)資本市場(chǎng)顯然正從稚嫩走向成熟。在交了數(shù)十萬(wàn)億的昂貴學(xué)費(fèi)之后,A股市場(chǎng)的所有參與者才真正意識(shí)到,一個(gè)快速暴漲的“瘋牛”股市并不是想象中的那么激動(dòng)人心,真正讓資本市場(chǎng)參與者共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的應(yīng)該是一個(gè)能持續(xù)健康成長(zhǎng)的“慢牛”股市。
縱觀全球主要資本市場(chǎng),成熟的市場(chǎng)大多是“慢牛”市場(chǎng),并且市場(chǎng)的參與者也以機(jī)構(gòu)投資者為主。一個(gè)慢牛市場(chǎng),更有利于讓資本市場(chǎng)去篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè),實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。
多層次的資本市場(chǎng)成穩(wěn)增長(zhǎng)助推器
眾所周知,大家公認(rèn)的本輪牛市是改革牛,各項(xiàng)改革紅利疊加是過(guò)去一年股指上漲的根本動(dòng)力,顯然目前改革紅利尚未完全釋放,宏觀經(jīng)濟(jì)基本面總體平穩(wěn),尤其是IPO注冊(cè)制及多層次的資本市場(chǎng)改革尚未完全落地,因此本輪牛市的長(zhǎng)期根基依然存在,去杠桿化帶來(lái)的深度調(diào)整充其量只是一個(gè)令人震撼的小插曲。
在當(dāng)前制造業(yè)不景氣,實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下,一個(gè)健康有活力的多層次資本市場(chǎng)顯得尤其重要,將有望成為當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)的助推器。一方面是中小微企業(yè)面臨著融資難、融資貴的資本困局,另一方面是數(shù)十萬(wàn)億的居民儲(chǔ)蓄存款塞在銀行里不斷貶值,急需尋找有潛力的投資出口。
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